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上周末,就在外界不看好的时刻,美国参议院51:49,以过半数的形式通过了参议院版本的税改方案。
值得注意的是,美国股市的牛市即将迈入第九个年头。而在2017年秋季之前市场并没有过度的吸收以及消化税改的预期。那时的道琼斯工业平均指数自特朗普当选后已经上涨了约25%;而九月至今,道琼斯工业平均指数上涨了约12.6%,上涨速度显著加快,美股第四季度的快牛行情再次出现。这背后,是企业营收明显好转的支撑以及税改对于企业收入的推动。以标普500成份股为例,截至今年10月,标普500指数13.9%的涨幅中,盈利贡献了7.6%,第三季度企业财报中总利润平均增长8%。这体现了业绩驱动的良性增长。税改接下来需要参议院和众议院进行协商再投票通过,如果选择阻力最小的路径,那便是使得改革力度较大的众议院版本向改革力度较小的参议员版本靠拢,以轻松通过参议院投票。据高盛估计,如果协商过程为期较长,众议院共和党人很可能直接投票通过参议院的版本,这令年底前税改写入立法的可能性提升至90%。从历史前例来看,1981、2001和2003年的税改都只用了一周多通过两院协商,本次可能也不例外。 |
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